瑞銀認為，中國鋼鐵價格將呈現(xiàn)W形，刺激經(jīng)濟措施和振興計劃將加劇行業(yè)波動，看好馬鞍山。
瑞銀（UBS）8月17日發(fā)布報告指出，預(yù)計09年中國鋼鐵價格走勢將呈現(xiàn)W形狀。受鋼鐵廠和交易商的實際需求走勢和預(yù)期之間的差距推動，中國的刺激經(jīng)濟措施和振興計劃可能加劇鋼鐵行業(yè)的波動性。瑞銀認為鋼鐵價格走勢將呈現(xiàn)W形狀，隨著庫存重新進貨過度而導(dǎo)致價格首先下跌，之后由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求回升而推動鋼價上漲，然后由于輸入價格下跌以及供給的回應(yīng)而下跌，并且最后由于總體需求恢復(fù)而回升。
瑞銀指出，供給過剩以及出口疲軟導(dǎo)致內(nèi)需成為唯一指望。該行認為，供給過剩和海外需求疲軟將持續(xù)，導(dǎo)致中國內(nèi)需成為面臨困境的鋼鐵行業(yè)的唯一指望。根據(jù)4萬億元人民幣的刺激經(jīng)濟計劃，瑞銀預(yù)計09年和2010年鋼鐵需求將增長3,700萬噸。瑞銀認為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出的臨時性推動能僅僅起到快速修正的作用。
瑞銀指出，由于運費下跌和國內(nèi)采礦成本上升，08年10月中國的進口鐵礦石價格首次下跌至低于國內(nèi)鐵礦石價格的水平。之后很短的時間內(nèi)，來自獨聯(lián)體國家的熱軋鋼出口價格下跌至低于中國國內(nèi)價格的水平，部分原因是相關(guān)匯率出現(xiàn)變化。這也降低了中國鋼鐵廠的競爭力。
相比鞍鋼，瑞銀更看好馬鞍山鋼鐵，因馬鞍山的產(chǎn)品組合與基礎(chǔ)設(shè)施支出關(guān)系更密切，而鞍鋼出口所占比重較大，鐵礦石成本上升和鲅魚圈工廠虧損給鞍鋼帶來了進一步的風險。
